2017年，受鐵礦石、煤炭以及鋼材等大(dà)宗幹散貨供需變化(huà)、全球經濟增長(cháng)提速等多(duō)重因素影(yǐng)響，幹散貨運輸市場(chǎng)處于恢複調整階段，反彈力度加大(dà)。2018年世界經濟将持續向好，驅動國際幹散貨運輸市場(chǎng)的(de)新興市場(chǎng)和(hé)發展中經濟體繼續加快(kuài)經濟複蘇步伐。
A
2017年市場(chǎng)反彈力度加大(dà)
從長(cháng)周期來(lái)看市場(chǎng)處于恢複調整階段，反彈力度加大(dà)。2017年BDI全年均值爲1145點，較2016年全年均值大(dà)幅增長(cháng)70%，從長(cháng)期看均值恢複至中等水(shuǐ)平，供需增速差恢複至景氣區(qū)間，市場(chǎng)運價步入恢複調整上行通(tōng)道。
幹散貨船隊運力低速增長(cháng)，二手船交易活躍。2017年船舶拆解量和(hé)交付運力均小幅下(xià)降，截至2017年底全球幹散貨船隊共計11113艘，8.17億載重噸，運力增長(cháng)2.94%，總運力增速持續放緩。大(dà)靈便型船運力增速高(gāo)位波動，海岬型和(hé)巴拿馬型船運力增速開始回升。
新船訂單量大(dà)幅回升，訂單價格低位震蕩。2017年全年新造船訂單爲286艘，3267萬載重噸，訂單載重噸同比大(dà)幅躍升133.94%。因船東謹慎造船，新造船訂單價格仍保持低位震蕩。
二手船市場(chǎng)表現活躍，交易價格大(dà)幅回升。2017年市場(chǎng)信心逐步回暖，二手船交易活躍，交易量達672艘，4757萬載重噸，載重噸同比增長(cháng)5.64%，交易價格大(dà)幅回升29.47%。
拆解運力大(dà)幅回落，價格小幅下(xià)跌。在2016年完成了(le)大(dà)量拆解量後，2017年拆解運力大(dà)幅回落47.3%至215艘，總載重噸減少50.33%至1453萬載重噸，拆解價格月(yuè)平均值同比上升46.7%。
全年海運量需求增速加快(kuài)，小宗散貨表現良好。全球經濟回暖帶動海運貿易量增速加快(kuài)，2017年全球幹散貨海運量約爲51.09億噸，同比增幅4.20%。其中，鐵礦石占比達29.16%，煤炭占比爲23.45%，糧食占比爲10.08%，小宗散貨占比爲37.31%。2017年全球鐵礦石海運貿易量預估爲14.90億噸，同比增長(cháng)5.08%，增幅趨于平穩。煤炭方面，受中國國内供給側結構性改革的(de)影(yǐng)響，中國煤炭産量下(xià)降，加大(dà)國外煤炭進口量需求，煉焦煤和(hé)動力煤進口海運量增幅分(fēn)别爲18%、8%；東盟國家及亞洲部分(fēn)國家對(duì)煤炭需求旺盛，但部分(fēn)國家如印度增加國内産量，減少煤炭進口，煤炭整體海運量增速減緩。糧食方面，主要糧食出口國糧食産量大(dà)幅增加，且中東及部分(fēn)亞洲國家消費需求旺盛，受此影(yǐng)響全球糧食海運量增幅明(míng)顯上漲。
2017年全球小宗散貨海運量預計爲19.06億噸，同比增長(cháng)2.25%。分(fēn)貨種來(lái)看，全球鋁土礦海運量預計爲0.98億噸，同比增長(cháng)20.99%；全球鎳礦海運量預計爲0.43億噸，同比增長(cháng)4.88%。分(fēn)國家來(lái)看，由于印尼政府恢複了(le)鎳礦和(hé)鋁土礦出口，礦石出口海運量大(dà)幅回升，截至11月(yuè)3日已出口鎳礦石227萬噸、鋁土礦64萬噸；中國和(hé)摩洛哥(gē)作爲磷礦的(de)主要增産國，磷礦供給持續增加。
B
全球鐵礦石港口庫存高(gāo)位波動
全球鐵礦石産量提升，港口庫存高(gāo)位波動。2017年全球礦山鐵礦石産量增加約9800萬噸。2017年中國礦山複産積極性提高(gāo)，據中商産業研究顯示1—11月(yuè)鐵礦石原礦産量爲11.6億噸，同比增長(cháng)6.5%，預計2017全年原礦累計産量将達12.6億噸。印度鐵礦石産量在取消采礦禁令後激增，2017年印度礦石巨頭Vedanta公司鐵礦石産量預計1090萬噸，而2016年僅爲520萬噸。
2017年受供給增加及貿易商囤貨積極性提高(gāo)影(yǐng)響，中國鐵礦石的(de)進口量不斷創出新的(de)紀錄。41個(gè)港口進口鐵礦石總庫存從2017年初的(de)爲1.14億噸，攀升至年底的(de)1.43億噸，貿易礦占比上升至37.68%。
全球煤炭供給預計有所恢複，中國和(hé)美(měi)國産量恢複性回升。世界主要煤炭生産國煤炭産能逐步收縮，産量自2014年開始加速下(xià)滑，2014—2016年世界煤炭産量分(fēn)别爲81.98億噸、79.61億噸、74.60億噸，同比增速分(fēn)别爲-0.93%、-2.89%、-6.29%。2017年全球煤炭産量自連續三年下(xià)降後預計将有所恢複。
2017年上半年澳大(dà)利亞原煤和(hé)商品煤産量分(fēn)别爲2.71億噸和(hé)2.12億噸，受采礦權審批和(hé)天氣因素影(yǐng)響，澳大(dà)利亞焦煤供應全年減量800—1000萬噸。由于印尼采煤活動的(de)不可(kě)控性，2017年印尼煤炭産量超過2016年的(de)4.34億噸，達到4.77億噸，出口量預計由3.65億噸增加至3.7億噸。印度逐步加快(kuài)國内煤炭生産步伐，據印度煤炭部等機構的(de)初步統計數據彙總推算(suàn)，2017年1—11月(yuè)印度煤炭産量爲6.1億噸，同比增長(cháng)3%。
2017年中國煤炭去産能1.5億噸年度目标任務超額完成，兩年共退出煤炭産能超過4億噸。煤炭産量繼2016年下(xià)降7.9%後，中國規模以上工業原煤産量恢複性增長(cháng)，2017年1—11月(yuè)份，原煤産量31.4億噸，同比增長(cháng)3.7%。據美(měi)國能源信息署數據，1—10月(yuè)美(měi)國煤炭産量6.59億短噸，比上年同期增長(cháng)10.4%，2017年美(měi)國年化(huà)煤炭産量預計7.849億短噸，同比增長(cháng)7.8%。2017年全球煤炭産量小幅回升。
全球主要谷物(wù)産量提升，糧食庫存高(gāo)企。糧農組織預測2017/18年度全球谷物(wù)産量爲26.27億噸，比上年度水(shuǐ)平提高(gāo)1680萬噸（0.6%）。全球大(dà)豆增産趨勢明(míng)顯，截至11月(yuè)巴西大(dà)豆總産量11.7億噸，較2016年同期增長(cháng)5.9%；阿根廷大(dà)豆供給6.2億噸，與2016年基本持平，中國大(dà)豆總産量1.5億噸，較2016年大(dà)幅增長(cháng)13.6%。得(de)益于中國國内對(duì)大(dà)豆制品（豆粕和(hé)豆油）穩定的(de)需求以及美(měi)國和(hé)巴西大(dà)豆增産，中國大(dà)豆進口穩步增長(cháng)。玉米方面，中國和(hé)美(měi)國産量有所上升，截至11月(yuè)全球玉米産量爲114.3億噸，同比增長(cháng)3.7%。
12月(yuè)，由于美(měi)國玉米産量、全球粗糧産量數據上調，聯合國糧農組織再次上調2017—2018年度全球谷物(wù)産量預測數據。聯合國糧食及農業組織12月(yuè)發布的(de)《全球谷物(wù)供求簡報》預測，2017—2018年度年全球谷物(wù)産量将達26.27億噸，2017—2018年度全球谷物(wù)庫存将高(gāo)達7.26億噸，2017—2018年度全球小麥期末庫存預測數據達到2.57億，創下(xià)曆史新高(gāo)。
C
鋁土礦中國最大(dà)進口來(lái)源國易主
幾内亞鋁土礦産量井噴式增長(cháng)，中國最大(dà)進口來(lái)源國易主。2017年全球鋁土礦産量在幾内亞礦山項目相繼落地、印尼恢複鋁土礦對(duì)華出口等衆多(duō)利好因素的(de)支持下(xià)有望沖頂3億噸，其中幾内亞鋁土礦産量預估約爲3100萬噸，同比大(dà)幅增長(cháng)57.36%，澳大(dà)利亞2017年上半年鋁土礦産量爲4200萬噸，同比小幅增加3.41%。
中國鋼鐵企業由于合并重組及去産能影(yǐng)響，入圍前50的(de)數量減少，但仍占據半壁江山，且整體排名靠前。
2017年全球鋼材價格急劇上漲，多(duō)家鋼企扭虧爲盈，世界頭号鋼廠安賽樂(yuè)米塔爾公司2017年前三季度淨利潤猛增2倍以上，2017年中國1—10月(yuè)份規模以上工業企業實現利潤總額62450.8億元，其中鋼鐵行業利潤總額同比增長(cháng)1.6倍。
全球鋼鐵需求複蘇勢頭良好，中國固投增速趨緩。根據世界鋼鐵協會發布的(de)《世界鋼鐵統計數據2017》顯示，2016年全球成品鋼材表觀消費量爲15.15億噸，增速由負轉正至1%。世界鋼鐵協會預計2017年全球鋼材需求将達到16.221億噸，除中國外的(de)鋼鐵需求将增長(cháng)2.6%，達到8.564億噸。
從宏觀經濟來(lái)看，作爲鋼材消費主力的(de)中國固定資産投資在2017年保持增速略緩的(de)态勢，但整體上漲的(de)趨勢依然未變。2017年1—10月(yuè)份，全國固定資産投資（不含農戶）517818億元，同比增長(cháng)7.3%，增速比1—9月(yuè)份回落0.2個(gè)百分(fēn)點。
D
2018年國際幹散貨海運新興市場(chǎng)加快(kuài)複蘇
世界經濟增長(cháng)預計持續向好，新興經濟體表現突出。據國際貨币基金組織（IMF）預計，2018年世界經濟将增長(cháng)3.7%，較2017年上升0.1個(gè)百分(fēn)點，世界經濟持續向好。驅動國際幹散貨運輸市場(chǎng)的(de)新興市場(chǎng)和(hé)發展中經濟體繼續加快(kuài)經濟複蘇步伐。2018年，東盟五國經濟表現依舊(jiù)突出，預計仍維持5.2%的(de)高(gāo)速發展，中國經濟總體平穩、穩中向好的(de)态勢依舊(jiù)延續，預計2018年增速達6.5%。
國際幹散貨海運貿易面臨結構調整，2018年将小幅回落。預計2018年國際幹散貨海運貿易量将小幅調整。雖然新興市場(chǎng)複蘇步伐加快(kuài)，東盟國家基建熱(rè)潮興起，但基數較低，且随著(zhe)中國固定投資增速下(xià)滑加之港口去庫存過程緩慢(màn)，鐵礦石進口增速将較2017年出現下(xià)調，但在基礎設施建設支撐下(xià)仍保持中速增長(cháng)。煤炭海運量受到全球環保力度加強和(hé)能源結構調整影(yǐng)響，運量增速預計有所放緩，中國鋼材出口仍将受到反傾銷影(yǐng)響保持負增長(cháng)。上海國際航運研究中心展望2018年全球海運貿易量或将高(gāo)于2.7%增長(cháng)。
2018年交付訂單大(dà)幅走低，運力增速大(dà)幅放緩至2%。展望2018年，拆解運力在結構性拆解進入尾聲階段将進一步下(xià)滑，同時(shí)受到近兩年運力控制較好影(yǐng)響，2018年交付運力大(dà)幅走低，但在市場(chǎng)信心逐步回升下(xià)交付率将進一步回升，上海國際航運研究中心預計2018年國際幹散貨船隊運力增速小幅放緩至2%左右，繼續低于運量增速。
BDI指數均值維持在1100—1300點。綜上所述，國際幹散貨運輸市場(chǎng)仍處于恢複調整階段，供需增速保持在良好增速區(qū)間。預計2018年BDI指數均值将維持在1100—1300點左右，但随著(zhe)波羅的(de)海交易所對(duì)BDI計算(suàn)方式進行調整，剔除靈便型船舶後，BDI受大(dà)型船舶運輸市場(chǎng)影(yǐng)響更爲明(míng)顯，波動幅度将會進一步放大(dà)。（本文由上海國際航運研究中心供稿）
